資產(chǎn)收購指的是收購方通過購買目標公司所有實質(zhì)性經(jīng)營性資產(chǎn)完成對目標公司的收購，這種類型的收購以物的所有權為交易目的。收購完成后，目標公司可以依法存續(xù)，也可以清算注銷。資產(chǎn)收購按照不同的分類標準，可分為不同的類型。

    ◆根據(jù)收購主體分類

    根據(jù)收購主體，資產(chǎn)收購可以分為兩種不同的類型，一是直接收購，二是間接收購，具體分析如下。

    （1）直接收購。

    收購方與目標公司簽訂資產(chǎn)收購合同，利用收購資產(chǎn)設立獨資子公司，或者與其他企業(yè)合資設立子公司，或者在目標公司所在地設立分公司，將收購獲得的資產(chǎn)撥付給分公司使用，或者自己使用。

    （2）間接收購。

    收購方在目標公司所在地設立殼公司，通過殼公司與目標公司簽署資產(chǎn)收購合同，完成資產(chǎn)收購。另外，在具體操作過程中，為了避稅，目標公司可能會先利用收購資產(chǎn)投資設立一家公司，再由收購方收購這個新公司的股權。雖然收購的是股權，但實質(zhì)交易的是資產(chǎn)，因為收購方的目的不是獲得目標公司的控股權，借此獲得目標公司的全部資產(chǎn)、負債、業(yè)務、人員等，而是只獲得目標公司的特定資產(chǎn)，所以這種方式也被稱為間接收購。

    公司選擇直接收購還是間接收購主要考慮以下因素，收購后的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略部署、經(jīng)營主體安排、并購重組的稅負成本、交易各方的意愿等。

    ◆根據(jù)支付對價方式來分類

    按照收購方向目標公司支付對價的方式，資產(chǎn)收購可以劃分為貨幣資金收購、資產(chǎn)置換、股權支付收購資產(chǎn)、承債式收購等類型，如表5-2所示。

    在資產(chǎn)收購過程中，上述多種支付方式可以混合使用。一般來說，貨幣資金支付是資產(chǎn)收購的主要方式，資產(chǎn)置換、發(fā)行股份、承債收購屬于特殊方式，這些特殊方式涉及資產(chǎn)重組等諸多內(nèi)容，操作起來更加復雜。

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