在沒有任何其他的合理解釋的情況下，日本的財經(jīng)媒體只好把渾水的報告當(dāng)成了唯一合法的解釋。不過這份報告在大多數(shù)投資者看來都未免有些小題大做，西武集團在日本和全世界有多少物業(yè)和項目，區(qū)區(qū)一個瑞士的滑雪度假村根本就不算什么，畢竟西武集團很有可能不是故意這樣做的，只是不小心把旗下的滑雪度假村張冠李戴了一下。

    不過到底是財務(wù)造假，東京證券交易市場還是對西武集團提出了警告，西武集團對外稱是因為財務(wù)人員工作疏忽，錯把集團在奧地利的一家滑雪度假村統(tǒng)計成了瑞士的。并且及時的更正了自己的財報。在這份聲明發(fā)出后沒多久，第二天一大早，在昨天虧了錢的投資者紛紛祈禱今天西武系的股票能夠立刻反彈。讓他們挽回昨天的損失。

    就在所有投資者的萬眾期待之中，從集合競價開始，西武系的股票和債券就被堅決的封死在了跌停板上。很多昨天想要撿便宜的投資者直接損失了百分之十的本金，更要命的是，在跌停的情況下就算大家想跑也跑不掉，因為所有人都在等著別人來接手自己的股票。

    東京證券交易市場上再次上演西武系的股債雙殺，對投資者絕對是一個重大的打擊。如果第一天的股債雙殺是因為西武集團的財報疏漏所致，那么第二次股債雙殺又是為了什么？

    兩續(xù)兩天的下跌讓西武集團也感到很無奈，他們這段時間并沒有遇到任何經(jīng)營上的困難那，但是集團的股票和債券已經(jīng)跌去了百分之二十的市值。僅僅兩天的時間，堤義明的身家就縮水了超過兩百五十億美元?？墒撬麉s連為什么都不知道。

    午間休市的時候，西武系的投資者收到了有關(guān)西武集團的最新消息，堤義明宣布出于對西武集團未來發(fā)展前景的看好他將會斥資一千億日元增持西武系的股票。這條消息很快就給市場帶來了信心。下午一開市，西武系的股票就開始全縣反攻，很快就回到了昨天收盤時的價位上，很多投資者看到西武強勁的反彈，也不再猶豫就跟了進去。就在西武系多頭打算乘勝追擊之時，市場上那位看不見的惡魔再次出手了，僅僅五分鐘，西武系的反擊就再次被狠狠地壓了下去，無論是股市還是匯市，全都死死地被封在了跌停板上?？吹焦善笔袌錾暇薮蟮哪邱斎说姆鈫?，居然高達一兆五千億日元，也就是說，除非有人能花費一百億美元才能將這張封單吃下。這種財力讓人感到無比的絕望，到底是誰這么不看好西武集團，非要置他于死地呢？

    所有投資者都迫切的需要一個解釋，一個能讓他們接受的解釋。可是除了昨天有關(guān)瑞士的滑雪度假村的新聞之外，沒有任何有關(guān)西武集團的利空消息出現(xiàn)。這讓投資者們無論如何也想不通，自己為什么會虧錢。

    現(xiàn)在整個日本的財經(jīng)界都無法為西武集團的股價遭遇狙擊做出一個合法的解釋的時候。遠(yuǎn)在瑞士的渾水研究公司卻向《讀賣新聞》發(fā)來了最新的研究報告，這份報告是根據(jù)西武集團的公開資料撰寫的，在這份報告之中，渾水公司指出西武集團的整體負(fù)債率已經(jīng)超過了其本身所擁有的全部資產(chǎn)，說句明白的話就是資不抵債了。這并非什么新的發(fā)現(xiàn)，早在幾年之前就有日本本土的研究機構(gòu)發(fā)表過類似的報告，不過商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展商本來就是一個高負(fù)債的行業(yè)，地產(chǎn)開發(fā)涉及到建筑，設(shè)計，建材等各個相關(guān)產(chǎn)業(yè)。發(fā)展商通常都會從銀行借貸資金來購買土地，然后再把土地抵押給銀行獲取更多的資然后再購買土地。整個過程就像是滾雪球一樣。而在地產(chǎn)項目的建設(shè)工程中，建筑承包商，建材供應(yīng)商，甚至建筑設(shè)計師事務(wù)所都要為自己所承接的項目墊資。也正因為此，雖然日本的房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)在是如火如荼，但是真正負(fù)責(zé)建設(shè)的建筑承包商，設(shè)計公司，建材供應(yīng)商等相關(guān)的服務(wù)機構(gòu)都沒有掙到最豐厚的那筆利潤。錢大部分都進入了房地產(chǎn)發(fā)展商的手中?？梢哉f用別人的錢去賺錢是房地產(chǎn)發(fā)展商行業(yè)公開的秘密，因此發(fā)展商的負(fù)債率普遍都在七成以上。

    以西武集團在日本國內(nèi)的地位，他們?nèi)绻_發(fā)一個項目其成本只會更低，銀行會因為西武集團的規(guī)模給予其最優(yōu)惠的信貸，甚至在沒有抵押物的情況下，一張堤義明的名片就可以從日本的銀行機構(gòu)貸出數(shù)億日元的貸款。而那些建筑承包商，建材供應(yīng)商更是排著隊希望和西武集團合作，而作為西武集團自然是會選擇那些能夠為項目提供更多的墊資的公司合作。也因為這個原因，盡管西武集團的項目遍及日本，但是他們在日本卻根本用不到多少自有資金，而這些資金又因為日元的升值，都被西武集團換成了美元投資到了海外的項目上。

    道理雖然是這么個道理，但是在日本地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)向上，根本看不到拐點的情況下，誰也不會在意西武集團的負(fù)債問題的。因為所有人都相信日本的土地價格還將繼續(xù)上漲。

    謝廖沙知道自己無法和日本政府龐大的外匯儲備直接對抗，但是對付日本最大的地產(chǎn)開發(fā)商西武集團還是綽綽有余的。這一切都是謝廖沙計劃的一部分。包括列別捷夫的渾水公司，其寓意就是渾水摸魚。謝廖沙就是要擊潰西武集團不可戰(zhàn)勝的神話，從而引發(fā)整個日本金融市場上的債務(wù)危機。

    連續(xù)兩天的股債雙殺已經(jīng)讓堤義明明白了背后有人在搞鬼，他現(xiàn)在不敢停牌，因為一旦停牌，投資者反而認(rèn)為西武集團的出了什么問題?，F(xiàn)在擺在堤義明面前唯一的一條路就是在東京證券交易所的股票和債券市場上，正面迎戰(zhàn)對手的挑釁，用自己強大的財力將西武集團的股價拉上去。

    堤義明已經(jīng)將自己手上百分之十的股份質(zhì)押給了銀行，用于籌措更多的資金來回購自家的股票，這筆錢接近一百億美元，也就是一兆五千億美元，這一次堤義明豁出自己的身家也要和對手正面對決。