PS：感謝myname0022的長(zhǎng)期打賞！?。?br/>
    在股票市場(chǎng)上，由于監(jiān)管當(dāng)局禁止裸賣(mài)空，.但花旗集團(tuán)、美國(guó)銀行、高盛、摩根斯坦利，以及后來(lái)加入作空范圍的摩根大通股票，都已經(jīng)在大量作空下股價(jià)大跌，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其原歷史跌幅。

    張進(jìn)這樣作空，沒(méi)想到也便宜了別人。

    巴菲特投資50億美元購(gòu)買(mǎi)高盛公司的優(yōu)先股，股息率10％；摩根斯坦利引進(jìn)了日本資金，三菱日聯(lián)金融集團(tuán)（UFJ）以90億美元購(gòu)買(mǎi)了摩根斯坦利21％的股票；富國(guó)銀行同意以154億美元的價(jià)格收購(gòu)美聯(lián)銀行（achovia）。

    ……

    2008年的國(guó)慶節(jié)，很不平靜！金融危機(jī)席卷全球！

    美國(guó)的7000億美元救市計(jì)劃終于在參眾兩院獲得通過(guò)，美國(guó)將于本月底注資1250億美元，以緩解其9家金融機(jī)構(gòu)的資金困局。

    歐洲各國(guó)提高個(gè)人存款擔(dān)保額度；富通集團(tuán)在比利時(shí)和盧森堡的業(yè)務(wù)被巴黎銀行收購(gòu)；冰島遭遇“國(guó)家破產(chǎn)”危機(jī)；英國(guó)政府宣布向本國(guó)4大銀行注資350億英鎊；烏克蘭和匈牙利接受?chē)?guó)際貨幣基金組織（IMF）的緊急貸款……

    危機(jī)已經(jīng)擴(kuò)散至整個(gè)歐洲！

    反應(yīng)到股市上就是，倫敦金融時(shí)報(bào)100指數(shù)錄得歷來(lái)最大的跌幅；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)四年來(lái)首次跌破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)也巨幅下挫。

    面對(duì)如此嚴(yán)重的金融危機(jī)，全球各相關(guān)國(guó)家相繼出臺(tái)了紓困計(jì)劃。各種大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃也在醞釀之中。

    當(dāng)然，面對(duì)金融危機(jī)。最先使用的，永遠(yuǎn)是利率工具。10月8日星期三，國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間11:00時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行、英格蘭銀行、加拿大央行、瑞士銀行以及瑞典銀行同時(shí)宣布，調(diào)降基準(zhǔn)利率0.5％。同一天，中國(guó)央行也宣布降息27個(gè)基點(diǎn)，并暫停利息稅。也是在這一天，英國(guó)政府宣布了其5000億英鎊的救市計(jì)劃。法國(guó)政府的3600億歐元救市計(jì)劃、德國(guó)政府的5000億歐元救市計(jì)劃也即將出臺(tái)。

    面對(duì)全球各國(guó)央行的宣布降息。張進(jìn)在美國(guó)國(guó)債期貨市場(chǎng)上的收益，應(yīng)該是比較豐厚的才對(duì)?？墒聦?shí)恰恰相反！

    30年期美國(guó)國(guó)債期貨價(jià)格上摸122.3點(diǎn)的高點(diǎn)之后，掉頭向下，一路跌至113點(diǎn)。10年期美國(guó)國(guó)庫(kù)券期貨價(jià)格也在上漲至118點(diǎn)之后，一路下跌至112點(diǎn)的水平。美國(guó)國(guó)債期貨價(jià)格的走勢(shì)，詭異無(wú)比。張進(jìn)不止一次在它上面坐了電梯，他不得不吩咐伙伴們。做好長(zhǎng)期奮戰(zhàn)的準(zhǔn)備。

    其實(shí)，美國(guó)國(guó)債期貨價(jià)格的走勢(shì)，是有道理的。因?yàn)槿蚋鲊?guó)的集中救市，讓各國(guó)投資者信心爆漲。雖然此時(shí)危機(jī)嚴(yán)重，但總會(huì)控制住的。

    人們的期望是美好的，可事實(shí)呢？事實(shí)是。次貸危機(jī)發(fā)展成了環(huán)球金融危機(jī)！并且拖入了長(zhǎng)期決戰(zhàn)！

    美國(guó)政府宣布，7000億美元救市計(jì)劃的前半段，2900億美元救助金融業(yè)的效果不理想，后續(xù)將改為救助消費(fèi)者！這等于宣示經(jīng)濟(jì)危機(jī)已經(jīng)從短期風(fēng)暴變成長(zhǎng)期抗戰(zhàn)！

    時(shí)間進(jìn)入10月下旬，張進(jìn)的所有外匯累計(jì)期權(quán)頭寸。以及遠(yuǎn)期外匯和外匯掉期交易，都處理完畢。這些頭寸。一部分協(xié)議平倉(cāng)或是出售給了第三方，并當(dāng)場(chǎng)進(jìn)行了現(xiàn)金結(jié)算。更多的，還是在外匯市場(chǎng)上做了反向的對(duì)沖交易，這也相當(dāng)于提前平倉(cāng)。只是，張進(jìn)手上還是會(huì)保有大量外匯交易的雙向頭寸，它們維持著平衡，協(xié)議到期日會(huì)進(jìn)行自動(dòng)結(jié)算！當(dāng)然，也可以將這些雙向頭寸逐步拋向市場(chǎng)，提前兌現(xiàn)盈利！

    張進(jìn)手上現(xiàn)在沒(méi)有處理的頭寸，只剩下場(chǎng)外的CDO、CDS，場(chǎng)內(nèi)的歐洲美元期貨、美國(guó)國(guó)債期貨、小標(biāo)普標(biāo)普和小納指期貨！

    金融危機(jī)真正讓世界各國(guó)認(rèn)識(shí)到嚴(yán)重性的，還是在11月份。

    首先是G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議在圣保羅召開(kāi)，與會(huì)代表呼吁國(guó)際社會(huì)協(xié)調(diào)一致，共同應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)。

    緊接著，美國(guó)汽車(chē)業(yè)三巨頭向美國(guó)政府乞援500億美元。

    這還沒(méi)完，花旗銀行接著又爆出危機(jī)，其3060億美元的問(wèn)題資產(chǎn)需要擔(dān)保，他們也向美國(guó)政府乞求援助。

    問(wèn)題嚴(yán)重了！如果美國(guó)三大汽車(chē)業(yè)巨頭破產(chǎn)，勢(shì)必誕生大量的失業(yè)人口，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈也將損失慘重。如果花旗集團(tuán)破產(chǎn)，等于美國(guó)金融系統(tǒng)糜爛，就等于美國(guó)的象征破產(chǎn)！

    喧囂中，張進(jìn)反而不急著平倉(cāng)了。

    歐洲美元期貨、小標(biāo)普期貨、小納指期貨都是在12月份的中旬進(jìn)入結(jié)算期。它們都是以現(xiàn)金自動(dòng)進(jìn)行結(jié)算的，而且都是場(chǎng)內(nèi)交易，不存在交易對(duì)手違約，盈利無(wú)法兌現(xiàn)的情況。

    至于CDO和CDS的交易，則是按照計(jì)劃進(jìn)行平倉(cāng)就可以了，以現(xiàn)在的市況，如果有CDO和CDS的買(mǎi)盤(pán)，瞬間就會(huì)被市場(chǎng)吃掉。

    唯一需要擔(dān)心的是美國(guó)國(guó)債期貨，這一期貨品種是需要實(shí)物交割的。如果有人大量拋售美國(guó)國(guó)債，張進(jìn)勢(shì)必會(huì)被迫接手大量國(guó)債現(xiàn)貨。

    “換月嗎？或者平倉(cāng)？”11月底12月初，何塞?阿隆索等人面對(duì)美國(guó)國(guó)債期貨，詢問(wèn)著張進(jìn)的意見(jiàn)。

    “30年期美國(guó)國(guó)債期貨已經(jīng)漲至130左右，10年期美國(guó)國(guó)庫(kù)券期貨已經(jīng)漲至124左右，看著趨勢(shì)，似乎還有上漲。我們留著吧，既不換月，又不平倉(cāng)，靜等交割！”

    “逼倉(cāng)美國(guó)國(guó)債？”何塞?阿隆索為代表的伙伴們一驚！

    “不是逼倉(cāng)，而是要退出美國(guó)國(guó)債期貨的做多。只是，這08年的最后一波漲勢(shì)不能放掉，我們?cè)诮咏桓钊盏臅r(shí)候，作空3月和約的美國(guó)國(guó)債期貨?！?br/>
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