學(xué)習(xí)一個(gè)鏈接。

    　　投資者說陳同輝：從《投資圣經(jīng)》起步深入價(jià)值投資

    　　2018-01-26鶴松吳昊宏偉胡元央視交易時(shí)間

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    　　首單虧30%買招商銀行賺5倍

    　　記者湯鶴松吳昊苗宏偉編輯胡元

    　　今天的《投資者說》，我們要介紹的是一位來自福建的投資者陳同輝。陳同輝的母親是中國資本市場有著20多年股齡的老股民，從小的耳濡目染，讓他對股票投資產(chǎn)生了濃厚的興趣。從一開始跟著母親學(xué)習(xí)炒股，到如今形成了自己的投資理念，陳同輝走過了一條怎樣與眾不同的投資之路呢？今天，我們來看看他的故事。

    　　福州投資者陳同輝母親：

    　　中國平安我沒有持有，因?yàn)闈q得太高了，2017年漲得比較多的，2018年我就不介入。

    　　福州投資者陳同輝：

    　　我覺得都還行吧，銀行跟保險(xiǎn)都還不錯。媽媽炒股反正就是一般普通居民的方式吧。也會看點(diǎn)技術(shù)吧，我們可能更加看重企業(yè)的報(bào)表啊，然后深度的分析企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展

    　　當(dāng)記者在福州見到陳同輝的時(shí)候，他正在家里和母親討論股票。陳同輝的母親是一位有20多年股齡的老股民，1996年，她通過炒股為家里賺到了家用電器三大件，這讓當(dāng)時(shí)的陳同輝對資本市場充滿了好奇。

    　　福州投資者陳同輝母親：

    　　股市賺了錢，第一件事就是買冰箱洗衣機(jī)，兩大件都買了，然后再添置其它東西

    　　福州投資者陳同輝：

    　　當(dāng)時(shí)應(yīng)該是在1996年的時(shí)候，就她中的新股，然后家里放了海爾的冰箱，然后小天鵝洗衣機(jī)，然后這個(gè)電視買了一臺，還買了一臺先鋒電視。

    　　記者：這當(dāng)時(shí)都是高端家具。

    　　陳同輝：對，所以當(dāng)時(shí)就很震撼，非常震撼，所以當(dāng)時(shí)就對整個(gè)的一個(gè)股票就感興趣了。

    　　在母親的影響下，陳同輝對股票投資產(chǎn)生了濃厚的興趣。2002年，還在讀大三的陳同輝開通了股票賬戶，用父母給的2000塊錢，買入了人生第一只股票——波導(dǎo)手機(jī)。

    　　福州投資者陳同輝：

    　　那我就想當(dāng)時(shí)那個(gè)廣告，那個(gè)李玟廣告，那個(gè)波導(dǎo)手機(jī)，那很火，當(dāng)時(shí)手機(jī)也確實(shí)很火，因?yàn)樗鼊倓傔@個(gè)算是一個(gè)進(jìn)入這個(gè)算是個(gè)時(shí)尚消費(fèi)品，那我就買了波導(dǎo)。買完以后呢，這個(gè)波導(dǎo)就開始下跌，下跌完后面再往后，波導(dǎo)的手機(jī)就不行了。那我后來現(xiàn)在回過頭來看，就是說波導(dǎo)它當(dāng)時(shí)確實(shí)是有一波的周期，但是我恰恰是買在了這個(gè)產(chǎn)品以及股價(jià)最高峰的時(shí)候。

    　　初入股海，陳同輝人生的第一次股票投資就遭遇了挫折。2000塊本金很快跌去了30%，這讓陳同輝意識到股票投資并非他想象的那樣簡單，不服輸?shù)年愅x一頭扎進(jìn)書店，希望通過讀書提高自己的投資能力，在當(dāng)年學(xué)校對面的書店里，一本名叫《投資圣經(jīng)》的書，成為陳同輝投資理念的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

    　　福州投資者陳同輝：

    　　那里面它就講到了說這個(gè)巴菲特，簡要介紹一下巴菲特，然后介紹了一些就是去選股的一些的指標(biāo)，一些財(cái)務(wù)的一些數(shù)據(jù)，包括公司像利潤率，然后凈資產(chǎn)收益率這些的。那我正好因?yàn)槲覍W(xué)的是數(shù)學(xué)，然后對這些公式的就是理解力還是比較OK的，對。那我們這個(gè)就學(xué)了一個(gè)，這個(gè)是一個(gè)很大的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

    　　在受到價(jià)值投資理念的洗禮之后，陳同輝開始嘗試尋找優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的。2003年，陳同輝通過查詢資料，覺得零售銀行未來將是國內(nèi)銀行業(yè)轉(zhuǎn)型的一個(gè)方向。通過實(shí)地調(diào)研，陳同輝發(fā)現(xiàn)，招商銀行在服務(wù)細(xì)節(jié)方面做得比較好，于是他決定買入招商銀行股票。

    　　福州投資者陳同輝：

    　　當(dāng)時(shí)其實(shí)是學(xué)業(yè)比較緊，我也沒有說很關(guān)注市場的波動，因?yàn)檠芯可荒昙墸昙?，都是在這個(gè)課程比較多。那么差不多應(yīng)該就，等于是忘掉了，等于是忘掉了我持有招商銀行這個(gè)股票了。到了差不多2006年的時(shí)候，翻開一看，發(fā)現(xiàn)它漲了很多。

    　　從2003年買入持有招商銀行，到2007年賣掉，陳同輝的這一筆投資足足翻了5倍，不僅將之前波導(dǎo)手機(jī)上面的虧損賺了回來，還盈余不少，更重要的是，這次成功的投資，讓價(jià)值投資理念在他的心里扎下了根。

    　　留學(xué)幸運(yùn)逃頂抄底武鋼遇重挫

    　　陳同輝之所以在高位賣掉招商銀行，與他在美國的所見所聞有關(guān)。雖然陳同輝成功逃頂，不過他之后卻在隨后的抄底中再次遭遇重挫。

    　　2007年，在美國讀博士的陳同輝與同學(xué)親身經(jīng)歷了次貸危機(jī)，當(dāng)時(shí)他感覺到這一次危機(jī)暴露的問題只是冰山一角，隨著房地美、房利美股價(jià)暴跌以及雷曼兄弟的倒閉，陳同輝預(yù)感到，美國的這場金融危機(jī)可能很快會波及球。

    　　福州投資者陳同輝：

    　　國內(nèi)股市還是這么瘋狂，包括像當(dāng)時(shí)中石油48塊錢，我覺得這個(gè)一定是不正常的，因?yàn)楹竺嬗薪鹑谖C(jī)。那我至少說經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)能夠繼續(xù)惡化下去，那所有的股票它都會下跌，所以我當(dāng)時(shí)就把招行部，就把我的那個(gè)股票賣掉了。

    　　2007年10月16日，A股在觸及6124點(diǎn)之后，掉頭往下，急速下跌，市場情緒一片恐慌，當(dāng)股指跌到3500多點(diǎn)的時(shí)候，國家開始在出臺相關(guān)政策，這時(shí)陳同輝覺得抄底時(shí)機(jī)已經(jīng)到了，便開始建倉武鋼股份。

    　　福州投資者陳同輝：

    　　因?yàn)楫?dāng)時(shí)我們研究，武鋼它可能在那個(gè)取向硅上面，這一塊的這個(gè)，技術(shù)還算蠻先進(jìn)的。那結(jié)果沒想到呢它還是一路下跌，大盤一路下跌，那后面跌到這個(gè)三千六，三千五，最低跌到一千六，當(dāng)時(shí)在跌到兩千多的時(shí)候就受不了了。

    　　抄底武鋼股份給陳同輝帶來了40%左右的虧損，這一次慘痛的教訓(xùn)，再次讓陳同輝反思自己的投資體系。

    　　福州投資者陳同輝：

    　　政策出來，它到傳導(dǎo)到一個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，比如說我央行開始放松貨幣了，那放松貨幣到實(shí)體經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，它其實(shí)還是有一段距離。那我們后來其實(shí)去研究說，因?yàn)槲冶旧韺W(xué)的是這個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)，我們?nèi)パ芯空f整個(gè)的一個(gè)傳導(dǎo)，貨幣政策傳導(dǎo)途徑?；旧蠌难胄薪迪㈤_始，到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)，企業(yè)它經(jīng)營開始改善，差不多，要有差不多八個(gè)月到九個(gè)月的時(shí)間才傳導(dǎo)到。

    　　買汽車股賺7倍實(shí)地調(diào)研不可缺

    　　隨著投資研究體系的日益完善，陳同輝的投資也開始獲得超額回報(bào)。他認(rèn)為，投資最重要的就是要了解你所投資的公司、了解他們的產(chǎn)品，要想做好投資，實(shí)地調(diào)研是不可或缺的一環(huán)。

    　　陳同輝告訴記者，在他這些年的投資中，他最得意的一筆投資應(yīng)該要數(shù)吉利汽車，從2015年3塊多介入，然后在20多塊賣掉，足足賺了7倍。

    　　福州投資者陳同輝：

    　　那我們就觀察到說在2015年，吉利汽車它開始推出了新車型，那么這個(gè)新車型它這個(gè)上市完，它可以迅速地打開市場，它的銷量可以迅速的到一萬多輛，這個(gè)速度是非常快，大約是在半年的時(shí)間，這個(gè)我們覺得說半年的時(shí)間你能夠到一萬多輛，已經(jīng)證明了你的優(yōu)秀性。

    　　事實(shí)上，不只是吉利汽車，陳同輝對整個(gè)汽車板塊都十分關(guān)注，國內(nèi)主要汽車廠商，例如吉利、長城、長安、廣汽等企業(yè)每個(gè)月所有車型的銷量，他都會建立一個(gè)數(shù)據(jù)庫，在這個(gè)基礎(chǔ)上去觀察企業(yè)營收增長的規(guī)律。

    　　福州投資者陳同輝：

    　　通過這個(gè)總結(jié)，我們發(fā)現(xiàn)說往往是說是一款新車出來，然后有兩個(gè)促進(jìn)作用，一個(gè)是說這個(gè)新車它如果OK的話，它會有市場銷量，慢慢慢慢增加，這個(gè)是一點(diǎn)。同時(shí)的話廠商它在推出一輛車的時(shí)候，它不可能僅僅只推一輛車，它一定是說在這個(gè)車型的基礎(chǔ)上面，做一些改造，那么推出，后面推一系列的新車型。那么隨著這個(gè)什么呢？就它的車型被市場認(rèn)可，同時(shí)又有很多車型推出來，那么它的這個(gè)銷量會出現(xiàn)一個(gè)爆發(fā)式的增長，那么會帶來它這個(gè)營業(yè)收入的一個(gè)快速增長。

    　　除了建立數(shù)據(jù)庫，陳同輝也經(jīng)常會在各大汽車論壇上面了解各款車型的口碑，備受網(wǎng)友好評的車型，他會格外加以關(guān)注。以消費(fèi)者的名義去汽車4S店調(diào)查銷售情況，更是他調(diào)研工作中一項(xiàng)重要的內(nèi)容。前不久，陳同輝就到一家剛開業(yè)不久的吉利4S店調(diào)研。

    　　福州投資者陳同輝：

    　　你們這里店里的銷量一個(gè)月大約多少？

    　　福州某汽車4S店工作人員：我們店里現(xiàn)在正常銷量是170-到200臺

    　　陳同輝：客戶群里這塊是年輕人偏多還是中老年？

    　　福州某汽車4S店工作人員：它不一樣的車型是不一樣的群體

    　　福州投資者陳同輝：

    　　我們?nèi)?S店調(diào)研，然后可能一個(gè)月去兩三次，看它這個(gè)4S店里面這個(gè)返客，就到底有多少客流量，這個(gè)會是，我們說一定的客流量，它有固定的轉(zhuǎn)化比率，就是說你來店多少人，里面有多少人會去買這輛車，這個(gè)比率大致是固定的，那么你客流量越多，就說明出一個(gè)就是，大家都會說對你這個(gè)車感興趣，同時(shí)也間接的說明你車的這個(gè)銷量比較好。

    　　除了關(guān)注汽車板塊，陳同輝也看好房地產(chǎn)板塊的投資機(jī)會，尤其是在香港上市的內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)。

    　　福州投資者陳同輝：

    　　做了研究，發(fā)現(xiàn)說什么呢？由于大量的偏見的存在，使得在香港上市的內(nèi)房股，它的實(shí)際的市盈率只有2.5倍，這個(gè)是一個(gè)，市盈率2.5倍，同時(shí)它的銷售增長有翻倍的可能，它的整個(gè)這個(gè)銷售有增長100%，那這就形成一個(gè)巨大的反差。那么這里面一定是市場一個(gè)偏見導(dǎo)致了這個(gè)巨大的反差，那么這種偏見一定是會消除的，即使不消除，也沒有關(guān)系，因?yàn)槠髽I(yè)業(yè)績增長完以后，它的估值會增加。