中國香港的資本市場往往是企業(yè)上市的第二選擇，這與中國香港和中國內(nèi)地的密切關(guān)系以及中國香**特的金融地位有關(guān)。中國香港資本市場主板和創(chuàng)業(yè)板上市對企業(yè)的要求如表4-2所示。

    ◆中國香港上市的優(yōu)勢

    （1）地理位置優(yōu)勢：中國香港與深圳只有一線之隔，交通十分便利，為中國企業(yè)赴港上市提供了便利。

    （2）中國香港與中國內(nèi)地的文化一脈相承，兩地居民的生活習性、社交禮儀等沒有太大差異。隨著普通話在中國香港普及，兩地交流的語言問題也隨之解決。因此，從心理層面看，中國企業(yè)很容易將中國香港作為上市的第二選擇。

    （3）一直以來，金融界都將紐約、倫敦、香港劃為全球金融中心的第一陣營，中國香港在亞洲金融市場乃至全球金融市場上的地位無可取代，其證券市場也是世界十大證券市場之一，對中國內(nèi)地企業(yè)有著極強的吸引力。

    （4）企業(yè)在香港成功上市后可以獲得多元化的融資渠道。中國企業(yè)在香港成功上市之后，除了首次公開募股發(fā)行之外，還可以通過反向收購獲得資金。

    ◆中國香港上市的局限

    （1）資本規(guī)模方面。與美國的證券市場相比，中國香港證券市場的規(guī)模比較小。據(jù)統(tǒng)計，中國香港證券市場股市的總市值大約只有美國紐約證券交易所股市總市值的1/30，納斯達克的1/4，股票年成交額也遠遠落后于紐約證券交易所和納斯達克。

    （2）市盈率方面。中國香港證券市場的市盈率大約為13，而紐約證券交易所的市盈率在30以上，納斯達克的市盈率也在20以上。這表示在同等條件下，中國企業(yè)赴港上市能夠募集到的資金要比赴美上市能夠募集到的資金少很多。

    （3）股票換手率方面。中國香港證券市場的換手率大約為55%，相較于紐約證券交易所70%以上的換手率以及納斯達克300%的換手率要低很多，這說明企業(yè)在中國香港的資本市場上市后，股份退出比較困難。

    ◆適合在中國香港上市的企業(yè)

    大型國營企業(yè)或民營企業(yè)不愿意在內(nèi)地市場排隊等待的可以赴港上市，中小民營企業(yè)或三資企業(yè)雖然可以選擇在中國香港的創(chuàng)業(yè)板上市或者買殼上市，但這兩種方式能夠募集到的資金有限，赴美上市可能是更好的選擇。

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