王主任不好再說什么，上了車，離開上市公司。
車子到縣城中心地帶，王主任在一個(gè)街口下車，讓他們先回去，說自己要會(huì)一個(gè)親戚。然后，自行走了一段路，進(jìn)了一家商務(wù)休閑會(huì)所。
這家會(huì)所在縣城頗有規(guī)模，服務(wù)項(xiàng)目上有洗浴、桑拿、餐飲、客房、健身房、美容館、練歌房、足療按摩、棋牌室、品茶咖啡廳等等，一應(yīng)俱全。
王主任上這來是應(yīng)他打小親密的表哥的邀請，幾天前打電話給他，聊了幾句家常后說有日子沒見了，想找他過來走動(dòng)走動(dòng)。王主任告訴他過兩天正好要去縣里，他表哥一聽表示要好好聚聚，便商量好了辦完事一起坐坐。
來這里是在車上時(shí)他表哥知會(huì)的。
依著剛才的電話，王主任進(jìn)了咖啡廳的一個(gè)小包間，見里面除了自己的表哥，還有一個(gè)年紀(jì)相仿的人。他表哥一介紹，哦，原來是他表嫂家的親戚，也算親戚吧。
三個(gè)男人，坐坐聊聊，自然，接下來的內(nèi)容是消遣，洗浴、桑拿、足療按摩是常規(guī)的消遣內(nèi)容。
等足療完后，表嫂家的親戚說這里還有“莞式服務(wù)”，一定要體驗(yàn)一下，說完便拉著兩個(gè)人去了客房部，從一眾妖嬈的小妹子中挑了三個(gè)，各自進(jìn)水房。
等運(yùn)動(dòng)完，回到咖啡廳小包間，王主任赫然見錢楓和本家兄長居然在里面，一愣。
“王主任不好意思，本來是想著早點(diǎn)來陪你的，忙，所以讓你兩個(gè)親戚先代陪?！卞X楓站起身來趕緊解釋，“我們這幾個(gè)人都是生意上的伙伴，所以，就由表哥出面，邀你私下坐坐。”
王主任明白了，原來上市公司草草的接待完后，是在這等著他。都是懂套路的人，畢竟他和錢楓只是在辦公場所見過一面，這種情況下要有個(gè)私人會(huì)面是得有相熟的中間人搭橋。
這和酒文化、飯局文化是一樣的。
“錢先生太客氣了?！蓖踔魅魏呛且恍Α?br/>
“直接叫我錢楓好了，王哥?！卞X楓把王主任讓坐下。
其他人借故去棋牌室玩，給兩個(gè)主角讓出單獨(dú)溝通的空間。
……
兩人溝通了相當(dāng)長的時(shí)間。
算了下賬，市農(nóng)信聯(lián)社現(xiàn)在的態(tài)勢是嚴(yán)重資不抵債25億，每月的經(jīng)營性虧損是100來萬，主要是在人員工資上。
平息擠兌事件市財(cái)政還掂進(jìn)去了10個(gè)億，這個(gè)錢要著急補(bǔ)回去。
擠兌雖然平息了，但儲(chǔ)戶的信任也喪失了，產(chǎn)生不了存款的進(jìn)項(xiàng)結(jié)余，也就沒辦法正常經(jīng)營。
可以說，短期表面上形勢非常糟糕，這為商業(yè)化改制提供了需要的理由。
錢楓要的是以最小的代價(jià)獲得改制后的控制權(quán)。當(dāng)然，這要建立在市國資委層面能接受的程度上，一來，國資委是最大的股東，利益關(guān)系也是最大的；二來，作為最大股東的國資委不呈送上去市里討論決策，怎么做也是白搭。
體制內(nèi)是這樣的，很多時(shí)候，現(xiàn)官不如現(xiàn)管。這也是錢楓費(fèi)心機(jī)同王主任私下交流的原因所在。
王主任要的是什么，言語中，這塊透了底數(shù)。解決目前市農(nóng)信聯(lián)社的危局，改制方案只要在市國資委內(nèi)部裁決是自己不會(huì)太為難。
至于另外的，錢楓沒等他暗示就先報(bào)了個(gè)思路。改制后的股份中以他表哥的名義間接持有部分股份。
王主任要的還有另外的一個(gè)東西，那就是和錢楓這個(gè)有才又有深厚政界背景的人建立起關(guān)系，這個(gè)和市農(nóng)信聯(lián)社本身無關(guān)，但市農(nóng)信聯(lián)社的改制無疑是把鑰匙。
最終，形成了一個(gè)雙方都能接受的方案。
市農(nóng)信聯(lián)社以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式進(jìn)行商業(yè)化改制，成為一家有限責(zé)任制的法人商業(yè)銀行，現(xiàn)有的合作制所有股東拿出一半的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方，也就是說，拿出一半的股權(quán)引入第三方戰(zhàn)略投資者，戰(zhàn)略投資者和現(xiàn)有所有國資股東各占50%的權(quán)益。
但設(shè)計(jì)上，市國資委還是第一大股東，第三方戰(zhàn)略投資者不能是單一股東，要切割成一個(gè)個(gè)的小塊，引入多個(gè)的戰(zhàn)略投資者，要保證市國資委的一股獨(dú)大。要不然，這事沒辦法上臺(tái)面。
當(dāng)然，這是個(gè)遮人耳目的設(shè)計(jì)。很簡單，錢楓只需要利用多個(gè)自己掌控的公司，把50%的股權(quán)拆開來入股持有就可以了。
按這個(gè)方案，控制權(quán)拿下了，接著就是代價(jià)問題。
如果以戰(zhàn)略投資者投資回報(bào)為考量的話，每月的靜態(tài)的經(jīng)營性虧損是100來萬，意味著非但無利可圖，還要承受長期虧損，所以，沒辦法以PE來衡量。
如果是以凈資產(chǎn)評估作價(jià)的話，市農(nóng)信聯(lián)社現(xiàn)的凈資產(chǎn)是負(fù)25億，按照每股權(quán)益，50%的股權(quán)，出資12.5億承接下來相應(yīng)的股份。
對錢楓來說，這當(dāng)然是最小的代價(jià)。既然是股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，按權(quán)益法也符合邏輯。假如這是家工業(yè)企業(yè)，按權(quán)益法進(jìn)行操作很正常，何況還是虧損狀態(tài)。
但這是家銀行，如果這樣操作，真就有賤賣的嫌疑了。
“當(dāng)年，建行商業(yè)化H股上市，高盛可是逼著財(cái)政部剝掉了建行所有的不良貸款，以凈資產(chǎn)作價(jià)配資，請著它做戰(zhàn)略投資者的?！卞X楓調(diào)侃道。
王主任哂笑，“也正因?yàn)槌闪诵Ρ?，所以，我們用這種方式的路就堵死了?！?br/>
錢楓也只是一說，不過是作為一個(gè)例子壓壓王主任的心氣。他明白，既然，市農(nóng)信聯(lián)社是以脫危解困的緣由進(jìn)行商業(yè)化改制，要想有說服力，就必須以脫危解困為前提。
對于銀行來說，核心的要素是不良貸款，說白了，出現(xiàn)了不良貸款，就意味著把儲(chǔ)戶等量的存款給蒸發(fā)了。存貸利息差不過是幾個(gè)百分點(diǎn)，如果出現(xiàn)的一塊錢的不良貸款，就得靠幾十倍的存款息差利潤，來對沖掉那一塊錢。
不良貸款率決定了銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營利潤，一般來說，商業(yè)銀行的不良貸款率只能控制在5%以下的個(gè)位數(shù)。其實(shí)這個(gè)指標(biāo)很容易界定，就是不能超過存貸利息差的百分百范圍。
市農(nóng)信聯(lián)社的逾期未償還做壞賬處理的不良貸款有60個(gè)億，達(dá)到了總貸款量的45%，要是把這塊給處理了，市農(nóng)信聯(lián)社就徹底的脫危解困了，而且，也真正的恢復(fù)了生機(jī)。
錢楓需要這么做，要不然控制下來市農(nóng)信聯(lián)社卻背上了沉重的包袱，會(huì)讓資本的財(cái)務(wù)狀況陷入泥潭，要知道，他是靠財(cái)技借雞生蛋的。
但60個(gè)億的代價(jià)是承受不住的，但可以由改制后的所有股東承擔(dān)。
也就是說，以市農(nóng)信聯(lián)社的不良貸款作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓的作價(jià)依據(jù)，錢楓承擔(dān)30億，現(xiàn)有合作制的國資股東承擔(dān)30億，大家一起出錢，把市農(nóng)信聯(lián)社60億的不良貸款給核銷掉。