經(jīng)過(guò)了上市首日轟轟烈烈的爆炒之后，創(chuàng)業(yè)板在世人的憧憬和疑慮中度過(guò)了上下振蕩的第一周。多數(shù)股票呈現(xiàn)出下跌的走勢(shì)，短短6個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板的總市值蒸發(fā)掉160多億元人民幣。平均每只股票每天蒸發(fā)0.96億元，并直接導(dǎo)致近300億元資金被套。上市首日的交易數(shù)據(jù)顯示，買入創(chuàng)業(yè)板股票的機(jī)構(gòu)投資者占比只有2.63%，散戶成為了創(chuàng)業(yè)板的“大買家”和套牢的“主力軍”。創(chuàng)業(yè)板股票上市后，每日的換手率逐步下降。這意味著在上市首日，買入的多數(shù)中小投資者，尤其是高位接盤者，面臨的恐怕是等待解套的漫長(zhǎng)煎熬。

    創(chuàng)業(yè)板只是個(gè)傳說(shuō)

    目前我們這個(gè)創(chuàng)業(yè)板，爆炒的市盈率達(dá)到111倍，這就意味著要100多年的盈利才能夠賺回現(xiàn)在這個(gè)股價(jià)，這太恐怖了。而在這種市盈率之下，股民竟然還敢跟。

    （嘉賓介紹：時(shí)寒冰，財(cái)經(jīng)媒體人）

    王牧笛：上次咱們和石述思老師九問(wèn)了創(chuàng)業(yè)板，這次咱們和這個(gè)時(shí)老師再談創(chuàng)業(yè)板。九問(wèn)創(chuàng)業(yè)板之后，很多股民沒(méi)聽(tīng)咱們節(jié)目的建議，最終“從天堂到地獄”，深套其中。借用一句時(shí)下流行的話——“不要迷戀創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板只是個(gè)傳說(shuō)?！毕旅鎭?lái)看一個(gè)短片：經(jīng)過(guò)了上市首日轟轟烈烈的爆炒之后，創(chuàng)業(yè)板在世人的憧憬和疑慮中度過(guò)了上下振蕩的第一周，多數(shù)股票呈現(xiàn)出下跌的走勢(shì)。短短6個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板的總市值蒸發(fā)掉160多億元人民幣。平均每只股票每天蒸發(fā)0.96億元，并直接導(dǎo)致近300億元資金被套。上市首日的交易數(shù)據(jù)顯示，買入創(chuàng)業(yè)板股票的機(jī)構(gòu)投資者占比只有2.63%，散戶成為了創(chuàng)業(yè)板的“大買家”和套牢的“主力軍”。創(chuàng)業(yè)板股票上市后，每日的換手率逐步下降。這意味著在上市首日，買入的多數(shù)中小投資者，尤其是高位接盤者，面臨的恐怕是等待解套的漫長(zhǎng)煎熬。王牧笛：上市一周，這個(gè)創(chuàng)業(yè)板就表現(xiàn)為上躥下跳、大漲大跌，依然是我們節(jié)目勾勒的一個(gè)走勢(shì)，就是我們上次講的。不過(guò)好像大部分人是不聽(tīng)的，包括咱們這個(gè)節(jié)目在內(nèi)的所有的意見(jiàn)發(fā)布方，很多對(duì)創(chuàng)業(yè)板都給出了風(fēng)險(xiǎn)提示，說(shuō)“創(chuàng)業(yè)板有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎”?？墒沁@些中小散戶、小股民，還是義無(wú)反顧地走上等待解套之路，什么道理呢？

    時(shí)寒冰：因?yàn)橹袊?guó)這個(gè)股市，它的傳統(tǒng)實(shí)際上就是“炒”，“炒”的特征就是上躥下跳。那么創(chuàng)業(yè)板推出來(lái)以后，大家也知道它風(fēng)險(xiǎn)大，但是總覺(jué)得這么大風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，會(huì)有一點(diǎn)機(jī)遇，會(huì)有一種比較好的炒作空間。他也想賺一把就走，但是他沒(méi)想到他一進(jìn)去，就被放進(jìn)去了。再也走不了了，就很難出來(lái)了。

    王牧笛：而且你注意到機(jī)構(gòu)沒(méi)有了，機(jī)構(gòu)和基金只占了不到3%，反而是廣大的中小散戶占到了97%這樣一個(gè)比例。

    郎咸平：因?yàn)榛鸾?jīng)理大概都看了我們的節(jié)目，他們比較專業(yè)嘛，他們不敢進(jìn)去。不過(guò)你要想到一個(gè)問(wèn)題，我們的中小股民，其實(shí)還是蠻可憐的。在目前貨幣不斷貶值的情況之下，他能干什么呢？手上一筆錢，一兩百萬(wàn)買房子也買不了好房子，他能干嗎呢？到最后你會(huì)發(fā)現(xiàn)，投資創(chuàng)業(yè)板是一個(gè)無(wú)奈的選擇，到最后他說(shuō)，有風(fēng)險(xiǎn)，至少還有一個(gè)成功的幾率，至少不等于零，對(duì)不對(duì)？有機(jī)會(huì)，再等一等，反正自己的錢嘛，又不是借來(lái)的錢，等等也沒(méi)關(guān)系，說(shuō)不定還能夠撈一把，他是這種思維，知道嗎？

    王牧笛：但是問(wèn)題在于幾乎所有的中小散戶都在走這個(gè)過(guò)程，很多是高位接盤，而等到第二天摔下來(lái)的時(shí)候，很多人發(fā)現(xiàn)已深套其中，這種局面提前就已注定了，為什么呢？一開(kāi)始創(chuàng)業(yè)板出來(lái)的時(shí)候，很多人不愿意去做，不去開(kāi)戶，不去辦手續(xù)，上面打著電話，鼓勵(lì)你去做這個(gè)事情。你想想我們現(xiàn)在處于什么時(shí)代了？在這個(gè)時(shí)代，還有人做你的工作，就差讓居委會(huì)老大媽出面做你的工作，讓你去做某件事的時(shí)候，那這件事情肯定是不能做的。我們“被創(chuàng)業(yè)板”了。

    時(shí)寒冰：所以還要吸取一個(gè)教訓(xùn)：就是說(shuō)遇到這種情況，要謹(jǐn)慎一點(diǎn)。假如說(shuō)一件事情大家擠還擠不進(jìn)去，輪都輪不到你，那這種事情沒(méi)有人去做你的工作，你也會(huì)去做，那肯定是一個(gè)完全不一樣的結(jié)果。

    王牧笛：很多人說(shuō)創(chuàng)業(yè)板首日之后，不是說(shuō)啤酒造就了多少泡沫，而是在思考這泡沫之下還有沒(méi)有酒。

    時(shí)寒冰：事情到這個(gè)份兒上的時(shí)候，讓人比較憂慮。就是說(shuō)尤其這些被套的人，他們是非常擔(dān)憂的。實(shí)際上他們?nèi)绻晕⒗硇砸稽c(diǎn)兒的話呢，至少把這個(gè)作為一個(gè)教訓(xùn)，避免以后再出現(xiàn)這種問(wèn)題。

    郎咸平：中國(guó)股市什么都缺，就是不缺教訓(xùn)。

    王牧笛：中小板當(dāng)時(shí)那8只股票，平均被套了大概500多天，最長(zhǎng)的707天，才最終解套。歷史的輪回好像又到了這個(gè)創(chuàng)業(yè)板上。

    時(shí)寒冰：它這個(gè)時(shí)間可能也會(huì)比較長(zhǎng)，實(shí)際上創(chuàng)業(yè)板的投資就好比你投資一個(gè)孩子的未來(lái)，這個(gè)孩子將來(lái)會(huì)有比較好的發(fā)展空間。比如說(shuō)他40多歲的時(shí)候，發(fā)展起來(lái)了，他現(xiàn)在剛是個(gè)七八歲的孩子，那你就有非常大的空間。但是看看我們的創(chuàng)業(yè)板，有的公司是哪一年成立的，上個(gè)世紀(jì)八幾年成立的，它本身就是一個(gè)老人了。因?yàn)槲覀儑?guó)家中小企業(yè)的平均壽命是3到5年，所有企業(yè)的平均壽命是8年，這個(gè)企業(yè)已經(jīng)創(chuàng)業(yè)二十多年了，它相當(dāng)于一個(gè)八十多歲高齡的老人啊，然后你投資給它。希望它回光返照。

    王牧笛：我們從這種衰老的企業(yè)所看到的不是高成長(zhǎng)性，我們看到的是回光返照。

    時(shí)寒冰：我們的創(chuàng)業(yè)板好比什么呢？你等待著創(chuàng)業(yè)板給你帶來(lái)財(cái)富，就好比等待著一個(gè)人妖要生孩子，我覺(jué)得這么重的擔(dān)子是不能給它的。

    美國(guó)納斯達(dá)克的創(chuàng)業(yè)板的股本發(fā)行量能超過(guò)1億股的是很少的幾個(gè)，最小的股本只有200萬(wàn)股。但是你看我們的創(chuàng)業(yè)板，最大的是4億多股，老天啊4億多股，我印象中最少的一個(gè)還是6000萬(wàn)股。它這個(gè)盤子太大了，實(shí)際上你看看它這個(gè)4億多股的盤子比主板市場(chǎng)很多股票的盤子還大，更不用說(shuō)跟中小板比較了。能上美國(guó)納斯達(dá)克創(chuàng)業(yè)板的公司基本上都是高科技公司，像我們的創(chuàng)業(yè)板上都是什么高科技公司呢？你比如說(shuō)那個(gè)吉峰農(nóng)機(jī)，它的這個(gè)毛利率只有3.9%，而且這個(gè)毛利率3.9%從哪來(lái)呢？是政府對(duì)農(nóng)業(yè)這一塊的補(bǔ)貼，它從這一塊得到的收入。

    郎咸平：而且3.9%還不知道是不是真的呢。

    時(shí)寒冰：而且它還是個(gè)賣農(nóng)機(jī)的，搞連鎖銷售的一個(gè)。

    郎咸平：它是賣東西的嘛。在美國(guó)的股市，有潛力的公司，它的市盈率特高，比如說(shuō)搞it的。你做得好不好是另外一回事，但至少你有很好的概念，有很好的前景，所以市盈率可以達(dá)到50倍60倍，都是可以的。像銀行市盈率只有10倍，了不起15倍，為什么？因?yàn)樗翢o(wú)前途，它就是吸收點(diǎn)存款、放貸，還能干什么事呢？這種沒(méi)有前途的企業(yè)，它的市盈率就是10到15倍，了不起了。

    舉個(gè)例子來(lái)講，我們的創(chuàng)業(yè)板，根本就沒(méi)有任何發(fā)展的潛力，那么怎么叫創(chuàng)業(yè)板呢？創(chuàng)業(yè)板的本質(zhì)問(wèn)題就是上市的公司必須是有發(fā)展?jié)摿?、有很好的概念的公司。什么it、科技股都可以，因此它才能夠用高市盈率來(lái)彌補(bǔ)它的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗星熬?。如果你只是賣農(nóng)機(jī)的有什么前景可言？所以你本身已經(jīng)違反了創(chuàng)業(yè)板的鐵律，所以你看全世界30幾個(gè)國(guó)家有70幾個(gè)創(chuàng)業(yè)板，連德國(guó)都搞不下去了，我們還不如人家呢，怎么搞得下去呢？你用這個(gè)道理簡(jiǎn)單地對(duì)比一下，就會(huì)曉得它這個(gè)前途是極為悲觀的，其實(shí)我們當(dāng)時(shí)在節(jié)目中也是這么說(shuō)的。

    王牧笛：而目前我們這個(gè)創(chuàng)業(yè)板，爆炒的市盈率達(dá)到111倍，就意味著要100多年的盈利才能夠賺回現(xiàn)在這個(gè)股價(jià)，這太恐怖了。而在這種市盈率之下，股民竟然還敢跟。

    時(shí)寒冰：它ipo的時(shí)候，它的市盈率就已經(jīng)50多倍了，平均就是50多倍，高到80多倍。你像它ipo的時(shí)候，就是比國(guó)外二級(jí)市場(chǎng)的那個(gè)市盈率還要高得多，在這個(gè)時(shí)候去投資創(chuàng)業(yè)板，風(fēng)險(xiǎn)是極大的?；旧鲜俏覀儧](méi)法做的，而且這種創(chuàng)業(yè)板只能是火一把就死。德國(guó)那個(gè)創(chuàng)業(yè)板它是怎么死的？是因?yàn)榈聡?guó)當(dāng)時(shí)創(chuàng)業(yè)板競(jìng)爭(zhēng)力比較大，它是降低一些標(biāo)準(zhǔn)，為了爭(zhēng)這些上市公司。有些公司達(dá)不到上市的條件，尤其是在信息披露這一塊，但是德國(guó)創(chuàng)業(yè)板給它們降了一些門檻，讓它們進(jìn)去了，進(jìn)去以后，由于它們不能給普通投資者帶來(lái)收益，就遭到普通投資者的唾棄，后來(lái)創(chuàng)業(yè)板就弄不下去了。

    郎咸平：而且德國(guó)跟我們不一樣，它擁有300萬(wàn)家具有高技術(shù)含量的、資本密集型的、中小型規(guī)模的所謂的高科技企業(yè)，這種水平我們是沒(méi)有的。它們只是不想上市，為什么要上市呢？它們利潤(rùn)那么好，小日子過(guò)得挺舒服的。因此德國(guó)面臨的是什么？好的企業(yè)未必想上市，那么想上市的呢？說(shuō)不定很多國(guó)外企業(yè)想去，那都是有問(wèn)題的。加上很多搞it的，你又碰到了it泡沫的爆破，這么多問(wèn)題沖擊之下，那你的創(chuàng)業(yè)板就干不下去。但是像德國(guó)這么好的一個(gè)以高科技中小企業(yè)為主的國(guó)家，創(chuàng)業(yè)板都玩不轉(zhuǎn)，我們連這個(gè)基礎(chǔ)都沒(méi)有，我們的創(chuàng)業(yè)板該如何進(jìn)行下去呢？

    時(shí)寒冰：它那個(gè)創(chuàng)業(yè)板是歐洲最好的，跟美國(guó)納斯達(dá)克是并駕齊驅(qū)的，都倒閉了。