?第3章人生的次級(jí)杰米·戴蒙從哈佛商學(xué)院畢業(yè)時(shí)，永遠(yuǎn)都不會(huì)想到四年內(nèi)，他會(huì)在一家財(cái)務(wù)已停滯、僅靠放貸運(yùn)營(yíng)的名不見(jiàn)經(jīng)傳的小公司工作。

    他也不會(huì)想到他會(huì)為接受這份工作而興奮。但這就是現(xiàn)實(shí)。桑迪·韋爾和杰米·戴蒙發(fā)現(xiàn)他們下一步無(wú)疑是在商業(yè)信貸公司做毫不起眼的工作。

    商業(yè)信貸公司是設(shè)在巴爾的摩的一家信貸公司，它是瞄準(zhǔn)數(shù)量巨大但卻被忽視的一部分人群并向他們提供貸款，這部分人是年收入1.5萬(wàn)到4.5萬(wàn)美元的光顧沃爾瑪購(gòu)物的家庭，這一目標(biāo)市場(chǎng)大約4500萬(wàn)人。

    這是金融服務(wù)公司通常不愿意與之打交道的一部分人。（用2008—2009年的通用術(shù)語(yǔ)，商業(yè)信貸被稱為次級(jí)貸款放貸者。

    在20世紀(jì)80年代，次級(jí)貸款是一個(gè)被刻意避免的業(yè)務(wù)，但20多年后對(duì)這一目標(biāo)客戶的混亂爭(zhēng)搶成為金融危機(jī)爆發(fā)的直接原因。

    ）商業(yè)信貸公司的業(yè)務(wù)與其他大多數(shù)銀行的明顯不同不僅僅在于其客戶基礎(chǔ)。

    典型的銀行模式是短期借貸，長(zhǎng)期放貸，這使得銀行極易因利息率提高而帶來(lái)?yè)p害。

    而商業(yè)信貸公司是短期放貸，長(zhǎng)期借貸。這種模式的優(yōu)勢(shì)在于公司不必?fù)?dān)憂其信貸危機(jī)。

    而其缺點(diǎn)是一旦利率下降，并且商業(yè)信貸公司被長(zhǎng)期借貸資金套牢，那么它就會(huì)因無(wú)法以長(zhǎng)期的資本成本來(lái)對(duì)借貸資金進(jìn)行再投資而受到損害。

    無(wú)論如何，它都與周圍機(jī)構(gòu)的銀行業(yè)務(wù)有顯著的不同。在那期盧米斯在上面發(fā)表文章的《財(cái)富》雜志發(fā)行上市不久，韋爾便接到了鮑勃·沃蘭德（BobVolland）打來(lái)的電話。

    他是商業(yè)信貸公司的財(cái)務(wù)官?？刂茢?shù)據(jù)公司是一家磁盤驅(qū)動(dòng)器生產(chǎn)商。

    這家公司在1968年收購(gòu)了沃蘭德的公司，把它看作是支持計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金來(lái)源。

    然而到了20世紀(jì)80年代，控制數(shù)據(jù)公司境況不佳，這導(dǎo)致了商業(yè)信貸公司陷入了混亂。

    母公司搖搖欲墜，作為子公司的商業(yè)信貸公司發(fā)現(xiàn)其自身無(wú)法在商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)進(jìn)行快速的借貸，不得不依靠成本更高的銀行貸款。

    換句話說(shuō)，在控制數(shù)據(jù)公司的管理下，商業(yè)信貸公司明顯地失去了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    當(dāng)控制數(shù)(色色據(jù)公司也開(kāi)始向商業(yè)信貸公司大量舉債時(shí)，沃蘭德開(kāi)始擔(dān)心會(huì)發(fā)生最糟糕的情況，他的公司會(huì)為了拯救控制數(shù)據(jù)公司而分崩離析。

    更糟糕的是，公司的信用評(píng)級(jí)到九月份就要到期了，要重建似乎是不可能了。

    該模式應(yīng)該不會(huì)受到短期信貸發(fā)行的影響，但它卻承擔(dān)不了正在掙扎中的母公司的管理。

    商業(yè)信貸公司即將面臨財(cái)政危機(jī)。

    第3章人生的次級(jí)杰米·戴蒙從哈佛商學(xué)院畢業(yè)時(shí)，永遠(yuǎn)都不會(huì)想到四年內(nèi)，他會(huì)在一家財(cái)務(wù)已停滯、僅靠放貸運(yùn)營(yíng)的名不見(jiàn)經(jīng)傳的小公司工作。

    他也不會(huì)想到他會(huì)為接受這份工作而興奮。但這就是現(xiàn)實(shí)。桑迪·韋爾和杰米·戴蒙發(fā)現(xiàn)他們下一步無(wú)疑是在商業(yè)信貸公司做毫不起眼的工作。

    商業(yè)信貸公司是設(shè)在巴爾的摩的一家信貸公司，它是瞄準(zhǔn)數(shù)量巨大但卻被忽視的一部分人群并向他們提供貸款，這部分人是年收入1.5萬(wàn)到4.5萬(wàn)美元的光顧沃爾瑪購(gòu)物的家庭，這一目標(biāo)市場(chǎng)大約4500萬(wàn)人。

    這是金融服務(wù)公司通常不愿意與之打交道的一部分人。（用2008—2009年的通用術(shù)語(yǔ)，商業(yè)信貸被稱為次級(jí)貸款放貸者。

    在20世紀(jì)80年代，次級(jí)貸款是一個(gè)被刻意避免的業(yè)務(wù)，但20多年后對(duì)這一目標(biāo)客戶的混亂爭(zhēng)搶成為金融危機(jī)爆發(fā)的直接原因。

    ）商業(yè)信貸公司的業(yè)務(wù)與其他大多數(shù)銀行的明顯不同不僅僅在于其客戶基礎(chǔ)。

    典型的銀行模式是短期借貸，長(zhǎng)期放貸，這使得銀行極易因利息率提高而帶來(lái)?yè)p害。

    而商業(yè)信貸公司是短期放貸，長(zhǎng)期借貸。這種模式的優(yōu)勢(shì)在于公司不必?fù)?dān)憂其信貸危機(jī)。

    而其缺點(diǎn)是一旦利率下降，并且商業(yè)信貸公司被長(zhǎng)期借貸資金套牢，那么它就會(huì)因無(wú)法以長(zhǎng)期的資本成本來(lái)對(duì)借貸資金進(jìn)行再投資而受到損害。

    無(wú)論如何，它都與周圍機(jī)構(gòu)的銀行業(yè)務(wù)有顯著的不同。在那期盧米斯在上面發(fā)表文章的《財(cái)富》雜志發(fā)行上市不久，韋爾便接到了鮑勃·沃蘭德（BobVolland）打來(lái)的電話。

    他是商業(yè)信貸公司的財(cái)務(wù)官?？刂茢?shù)據(jù)公司是一家磁盤驅(qū)動(dòng)器生產(chǎn)商。

    這家公司在1968年收購(gòu)了沃蘭德的公司，把它看作是支持計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金來(lái)源。

    然而到了20世紀(jì)80年代，控制數(shù)據(jù)公司境況不佳，這導(dǎo)致了商業(yè)信貸公司陷入了混亂。

    母公司搖搖欲墜，作為子公司的商業(yè)信貸公司發(fā)現(xiàn)其自身無(wú)法在商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)進(jìn)行快速的借貸，不得不依靠成本更高的銀行貸款。

    換句話說(shuō)，在控制數(shù)據(jù)公司的管理下，商業(yè)信貸公司明顯地失去了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    當(dāng)控制數(shù)(色色據(jù)公司也開(kāi)始向商業(yè)信貸公司大量舉債時(shí)，沃蘭德開(kāi)始擔(dān)心會(huì)發(fā)生最糟糕的情況，他的公司會(huì)為了拯救控制數(shù)據(jù)公司而分崩離析。

    更糟糕的是，公司的信用評(píng)級(jí)到九月份就要到期了，要重建似乎是不可能了。

    該模式應(yīng)該不會(huì)受到短期信貸發(fā)行的影響，但它卻承擔(dān)不了正在掙扎中的母公司的管理。

    商業(yè)信貸公司即將面臨財(cái)政危機(jī)。