?（（（接續(xù)《證券市場(chǎng)的歷史（解放前后）》篇章。）））

    在這期間香.港股市也經(jīng)歷了1973年和1982年的兩次暴跌。

    70年代香.港證券市場(chǎng)的迅速發(fā)展，使證券交易所擠滿(mǎn)了家庭婦女、保姆和小販，每周都有新上市的股票，由于忽略了證券交易的基本法則，一些股票在市盈率100倍以上的價(jià)格上交易，使恒生指數(shù)從1970年的211.9點(diǎn)暴漲到1973年3月的1775點(diǎn)，交易所對(duì)風(fēng)險(xiǎn)毫無(wú)準(zhǔn)備，終于發(fā)生了暴跌。

    到1974年12月，恒生指數(shù)跌到了150點(diǎn)。

    看到這里，不知道您對(duì)此情景是否似曾相識(shí)？

    想想咱們大陸的證券市場(chǎng)在2007年10月16日大盤(pán)指數(shù)達(dá)到6124點(diǎn)以后的市場(chǎng)表現(xiàn)，是不是和當(dāng)時(shí)的香。港恒生指數(shù)的情況很是相似？當(dāng)時(shí)大盤(pán)漲到6000點(diǎn)的時(shí)候，街頭巷尾就連菜市場(chǎng)上賣(mài)魚(yú)的都在談?wù)摰氖枪善毙星椤?br/>
    從1972年起香。港證券交易委員會(huì)采取了一系列的規(guī)范化措施，并在1974年提出四個(gè)交易所合并的設(shè)想。

    1977年形成統(tǒng)一的證券交易所取代原來(lái)的四個(gè)交易所的工作有顯著的進(jìn)展，建立了由證監(jiān)會(huì)牽頭并由四個(gè)交易所代表組成的工作班子。

    1980年7月7日，香。港聯(lián)合交易所有限公司組成，1981年3月31日正式注冊(cè)。

    1978年以后由于中國(guó)的改革開(kāi)放政策極大地促進(jìn)了香。港的進(jìn)出口和轉(zhuǎn)口貿(mào)易，香。港房地產(chǎn)興旺，恒生指數(shù)又恢復(fù)到1972年的水平，1980年10月1日達(dá)到1810點(diǎn)，成交額達(dá)到957億港元。

    1982年香。港股市因佳寧事件和撒切爾夫人訪(fǎng)華引發(fā)的所謂“信心危機(jī)”發(fā)生第二次暴跌，1983年初恒生指數(shù)跌至750點(diǎn)。

    1984年中英聯(lián)合聲明公布，人心穩(wěn)定，恒生指數(shù)又上升到1200點(diǎn)。

    臺(tái)。灣是咱們中國(guó)領(lǐng)土不可分割的一部分。

    1949年國(guó)民黨當(dāng)局逃到臺(tái)灣以后，通過(guò)發(fā)行所謂“愛(ài)國(guó)債券”促進(jìn)證券交易。但是真正的證券市場(chǎng)是從1953年開(kāi)始的。

    臺(tái)。灣當(dāng)局為了把地主的土地轉(zhuǎn)換給農(nóng)民，對(duì)地主實(shí)行贖買(mǎi)政策，以七成稻谷實(shí)物債券和三成的公營(yíng)事業(yè)股票(主要是臺(tái)。灣水泥、臺(tái)。灣紙業(yè)、臺(tái)。灣工礦、臺(tái)。灣農(nóng)林四大公司)換取地主的土地。當(dāng)時(shí)地主所得的債券和股票，連同臺(tái)。灣當(dāng)局發(fā)行的愛(ài)國(guó)公債共22億新臺(tái)幣。地主對(duì)其所擁有的股票不感興趣而大量開(kāi)價(jià)出售，場(chǎng)外交易的商行應(yīng)運(yùn)而生，最繁榮時(shí)達(dá)到二三百家。為了加強(qiáng)管理，臺(tái)。灣當(dāng)局1954年頒布了《證券商管理辦法》。

    1960年，臺(tái)。灣證券管理委員會(huì)成立并開(kāi)始籌備證券交易所。

    1962年。證券交易所正式開(kāi)業(yè)，公開(kāi)發(fā)行股票公司21家，其中上市公司18家，上市股票25種，面值54.9億新臺(tái)幣，總市值為68.4億。

    1967年編制了臺(tái)。灣證券交易所加權(quán)指數(shù)，1968年加權(quán)指數(shù)為111.75點(diǎn)，1973年由于紡織品出口激增，證券市場(chǎng)活躍，指數(shù)曾達(dá)到514.85點(diǎn)。

    1974年。第一次石油危機(jī)又導(dǎo)致指數(shù)暴跌至188.74點(diǎn)，以后四年的指數(shù)一直在200—300點(diǎn)徘徊，1978年隨著經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)指數(shù)上升到688.52點(diǎn)，1979年至1982年指數(shù)在400—500點(diǎn)區(qū)域內(nèi)波動(dòng)。

    臺(tái)灣股市的狹小是因?yàn)榇蠖鄶?shù)民營(yíng)企業(yè)是傳統(tǒng)家族式經(jīng)營(yíng)，不愿意發(fā)行股票使股權(quán)分散，從而使原有股東的利益受損。股市的交易制度不健全，投機(jī)性強(qiáng)，良好的公司也不敢貿(mào)然從股市上融資。

    1981年10月，香。港聯(lián)合證券交易所選舉了第一批成員，經(jīng)過(guò)三年。原來(lái)的香。港證券交易所、遠(yuǎn)東證券交易所、金銀證券交易所、九龍證券交易所停止?fàn)I業(yè)。

    1986年4月2日聯(lián)交所正式開(kāi)業(yè)，并亨有在香。港建立、經(jīng)營(yíng)和維護(hù)證券市場(chǎng)的專(zhuān)營(yíng)權(quán)，使香。港證券市場(chǎng)進(jìn)入了一個(gè)新時(shí)期。

    1986年9月22日，香。港被接納為國(guó)際證券交易所聯(lián)合會(huì)的正式成員。開(kāi)始向國(guó)際金融市場(chǎng)邁進(jìn)。當(dāng)時(shí)香港共有上市公司258家，證券330種，其中260種是普通股票，21種是認(rèn)購(gòu)權(quán)證，7種是公司債券，1種是政府債券。36種是單位信托，5種是優(yōu)先股。

    1987年恒生指數(shù)接近4000點(diǎn)，但由于美國(guó)股市暴跌而引起的世界性股災(zāi)，香。港股市在1987年12月7日跌到1894.94點(diǎn)，1990年重新恢復(fù)到3500點(diǎn)。

    90年代香。港股市雖然也受到各種外界影響，但是因?yàn)榭癸L(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，1992年恒生指數(shù)曾達(dá)到12000點(diǎn)。

    到1997年1月香。港已有550只股票，其中包括綜合企業(yè)、航運(yùn)貨倉(cāng)、酒店飲食、金融投資、地產(chǎn)建筑、零售傳播、電子玩具、工業(yè)和公用事業(yè)九類(lèi)，此外還有基金16只，認(rèn)股權(quán)證36只，中國(guó)H股22只，共624只。

    臺(tái)。灣股市80年代初的加權(quán)指數(shù)在400點(diǎn)至500點(diǎn)之間徘徊，直到1986年才上升到1039.11點(diǎn)，此后幾乎是翻倍的的增長(zhǎng)，1987年達(dá)到4673點(diǎn)，1988年8789點(diǎn)，1989年10773點(diǎn)，1990年12495點(diǎn)。

    我國(guó)臺(tái)。灣地區(qū)的股市終于爆發(fā)了一次暴跌。。。。。。

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